Золото не утратило потенциал к росту

Золото имеет все шансы достичь к концу 2019 года уровня в 1600 долларов за унцию, несмотря на краткосрочные коррекционные движения.

Сохранение напряженности на мировых рынках, американская статистика, а также торговое противостояние США и Китая, и ставка ФРС будут по-прежнему иметь определяющее значение для цены на золото в ближайшей перспективе, считают аналитики и эксперты рынка, опрошенные Вестником Золотопромышленника.

В течение третьего квартала цена на металл неоднократно перешагивала через уровень в 1500 долл/унция. Этот многолетний максимум стал возможен на фоне падения доходностей мировых облигаций и перехода центральных банков к политике смягчения.

«Рост цены золота был обусловлен рисками замедления развития экономики США и неопределенностью в дальнейшей траектории ставки ФРС, — считает аналитик УК «Альфа-Капитал» Артем Копылов. — На последнем заседании регулятор дал понять рынку, что намерен и дальше смягчать монетарную политику, чтобы поддержать экономику, чем и увеличил спрос на американскую валюту.

СОСТОЯНИЕ РЫНКА
В настоящее время на рынке наблюдается небольшая коррекция. «Золото снижается на фоне укрепления доллара до двухлетних максимумов на сигналах о сильной экономике США и надеждах заключения торгового соглашения с Китаем», — отмечает Копылов.

По мнению главного аналитика ПСБ Романа Антонова, не смотря на коррекцию, которая наблюдается последние несколько недель, золото не утратило потенциал к росту, который будет поддерживаться сохранением напряженности на глобальных рынках, что связано с продолжением снижения темпов роста мировой экономики и торговли в ключевых регионах.

«Определяющей будет американская статистика промышленного производства, потребления и рынка труда. Также в плюс золоту сыграет развитие торгового противостояния между США и Китаем, которое, на наш взгляд, далеко от завершения и выступает основной причиной волатильности», — говорит Антонов.

ПРОГНОЗЫ

Турбулентность мирового рынка — торговая война США и Китая, инициативы импичмента Дональда Трампа и геополитические конфликты, в том числе конфликт Ирана и США, — будут и дальше поддерживать золото, отмечает начальник отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Евгений Афанасьев.

По его мнению, переговоры Вашингтона и Пекина не вселяют уверенности, что до конца года конфликт будет исчерпан. Инвесторы надеются на встречу глав государств в октябре, но большинство из них не верит в позитивное решение. Произойдет либо отсрочка, либо обострение конфликта. Для золота негативный внешний фон всегда положителен, — УБРиР в конце года ожидает рост цен на золото до 1600 долл/унция, а в краткосрочной перспективе металл стремится к 1550 долларам за унцию.

По мнению Антонова из ПСБ, цены на золото к концу года должны подняться до 1490-1520 долл/унция, при этом будут попытки обновления максимумов года. В то же время не исключается и вероятность отката до 1450 долл/унция.

Аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер» Оксана Лукичева считает, что стоимость золота по расчетной модели может достичь 1600 долларов при условии нарастания неопределенности в экономике и политике, а также при продолжении смягчения денежно-кредитной политики ведущими центральными банками мира.

«До конца октября цена на желтый металл скорее всего удержится вблизи 1500 долл/унция. Дальнейшая динамика будет в значительной степени зависеть от того, продолжится ли начавшийся цикл понижения ставки ФРС, — уверен старший риск-менеджер «Алго Капитал» Виталий Манжос, — Решение может быть принято на одном из двух заседаний комитета по открытым рынкам, которые состоятся до конца текущего года, и, если базовая ставка будет снижена, фьючерсы на золото вполне могут сдвинуться в диапазон 1550-1600 долларов».

ФАКТОРЫ ПРОТИВ

Между тем, Копылов из «Альфа-Капитала» считает, что оказать давление на золото может любой прогресс переговоров между США и Китаем.

Из факторов, которые могут также затормозить восходящую динамику золота Антонов из ПСБ видит отказ ФРС от дальнейшего снижения ставок, что повысит спрос на рисковые активы, и укрепит индекса доллара.

Аналитик управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Александр Осин считает, что ключевым фактором для цен на золото является макроэкономическое стимулирование в ведущих странах и последствия такого стимулирования, проведенного ранее.

Лукичева из «Открытие Брокер» резюмирует, что основными влияющими на цену золота факторами остаются: политика регуляторов, официальные (государственных ЦБ) закупки золота, потребление в Индии и Китае, а также состояние инвестиционного спроса.

СПРОС

По мере нарастания опасений за ухудшение перспектив мировой экономики, активы в золоте будут увеличивать не только центральные банки, которые в последнее время показывают рекордные покупки, но и крупные фонды, считает Антонов из ПСБ.

Афанасьев из УБРиР считает, что «России укрепление золотого резерва нужно, чтобы уйти от доллара и подстраховаться от возможных санкций со стороны США. Банку Китая — чтобы снизить долю доллара в своих активах. Из-за угрозы возможных санкций ряд других стран также продолжат покупку золота».

Манжос из «Алго Капитала» в свою очередь напомнил, что золото не является производительным активом и не приносит процентов, а его основная функция заключается не в росте стоимости и капитала, а в их надежном сохранении.

В то же время, в условиях разгоревшихся международных торговых войн золото все еще продолжает играть роль мировых и чрезвычайных денег, — добавляет Манжос. «Последним подобным примером представляется Венесуэла, которая по известным причинам была вынуждена распродать несколько десятков тонн золота из резервов Центробанка страны», — отметил он.

«Происходящие изменения в финансовой системе мира в целом способствуют росту покупок золота», — резюмировала Лукичева.